La Cina ha annunciato 10 trilioni di yuan di sostegno al debito per i governi locali e altre misure economiche, ma si è fermata prima del pacchetto di stimoli “bazooka” che molti analisti si aspettavano.
Il pacchetto fiscale prevedeva l’aumento dei tetti del debito per i governi locali di 6 trilioni di yuan (646 miliardi di sterline) in tre anni, in modo da poter sostituire il debito nascosto, che secondo le autorità ammontava a 14,3 trilioni di yuan entro la fine del 2023.
Secondo il Fondo monetario internazionale, il debito nascosto è un prestito per il quale un governo è responsabile ma non viene rivelato ai cittadini o ad altri creditori.
Le autorità hanno affermato che le nuove misure ridurranno il debito a 2,3 trilioni di yuan entro il 2028. Dopo la crisi finanziaria del 2008, il governo locale in Cina ha utilizzato sempre più veicoli finanziari per accumulare debiti nascosti, poiché molti hanno speso molto in progetti infrastrutturali, ha riferito il South China Morning Post. Ma i debiti si gonfiarono e, con il calo delle entrate locali, i governi tagliarono le retribuzioni dei dipendenti pubblici o trattennero gli stipendi, e accumularono debiti con il settore privato, alimentando le pressioni deflazionistiche.
L’emittente statale CCTV ha descritto il pacchetto come “la misura di riduzione del debito più potente della Cina negli ultimi anni” e ha affermato che consentirà ai governi locali “di sviluppare meglio l’economia e proteggere i mezzi di sussistenza delle persone”.
Tuttavia, il professor Victor Shih, esperto di politiche bancarie e fiscali cinesi presso l’Università della California a San Diego negli Stati Uniti, ha affermato che il pacchetto di riduzione del debito “non è arrivato vicino a risolvere l’enorme problema del debito pubblico locale”.
Shih ha detto che si è trattato di un “esercizio contabile” che non ha salvato i governi locali o affrontato gli arretrati salariali dei dipendenti pubblici, ma ha invece spostato il debito nascosto nei libri contabili. Ha aggiunto che l’affermazione secondo cui il debito nascosto ammontava a 14,3 trilioni di yuan era “una finzione”, e il vero numero era probabilmente di circa 50 trilioni di yuan o più.
L’annuncio è arrivato al termine di una riunione durata giorni del comitato permanente del Congresso nazionale del popolo, il massimo organo legislativo del Partito comunista cinese. Gli osservatori si aspettavano misure più coraggiose per promuovere l’aumento della spesa dei consumatori e sostenere l’economia in difficoltà della Cina. La crescita del prodotto interno lordo è scesa al 4,6% nel terzo trimestre del 2024, al di sotto dell’obiettivo del 5%.
Il ministro delle Finanze Lan Fo’an ha detto che arriveranno ulteriori misure, ma non ha fornito dettagli.
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Probabilmente Pechino stava aspettando l’esito delle elezioni americane, dato che Donald Trump aveva promesso durante la sua campagna di imporre forti dazi sulle esportazioni cinesi.
“L’export è stato il principale motore della crescita economica in Cina negli ultimi quattro anni. Quindi, senza ulteriori stimoli da parte del governo, penso che la crescita sarà sotto pressione, se gli Stati Uniti introdurranno tariffe”.
Le agenzie televisive hanno contribuito a questo rapporto
