I politici della Banca d’Inghilterra devono procedere con cautela – come gli alpinisti – poiché hanno tagliato i tassi di interesse nei mesi a venire con l’aumento dei rischi di inflazione, secondo il vice governatore della banca centrale, Dave Ramsden.
In un discorso alla Stellenbosch University in Sudafrica, Ramsden – uno scalatore stesso – è tornato all’analogia di montagna precedentemente utilizzata dall’economista capo della banca, Huw Pill, per descrivere il percorso dei tassi di interesse.
Ramsden ha dichiarato: “Un approccio graduale e attento è sempre necessario lungo una montagna per garantire una discesa sicura e un risultato positivo. Ma ciò non significa sempre che la discesa deve essere lenta. “
“Ci possono essere circostanze in cui una discesa più lenta del previsto è giustificata, ma ci saranno anche momenti in cui le condizioni richiedono che il ritmo debba accelerare.”
La banca ha ridotto i tassi di un quarto al 4,5% all’inizio di questo mese e ha segnalato che si aspetta di continuare a ridurre i costi di prestito, nonostante preveda un “bump” nell’inflazione nei prossimi mesi.
In un indirizzo che ha ripetutamente sottolineato l’incertezza elevata che affronta i politici, Ramsden ha affermato di non credere più che i rischi per le prospettive di inflazione siano al rovesciamento.
Ramsden ha appoggiato un tasso di interesse a un quarto di punto a dicembre, contro la maggioranza, temendo che il mercato del lavoro si stava raffreddando rapidamente e potrebbe condurre l’inflazione alla sottovalutazione.
Ma con la banca che ora si aspetta che l’inflazione salirà al 3,7% entro la fine dell’anno e la crescita media degli utili settimanali sarà del 6,75% nel primo trimestre, molto più alto di quanto previsto in precedenza, ora ritiene che i rischi siano equilibrati.
“A causa delle prove degli ultimi mesi, non penso più che i rischi per colpire il target di inflazione del 2% in modo sostenibile a medio termine siano al rovescio della medaglia. Invece, penso che siano a due lati “, ha detto.
Ha messo in evidenza una particolare incertezza sulle prospettive per il mercato del lavoro. I politici sono preoccupati per i rischi di una rapida recessione poiché l’aumento del governo dei contributi assicurativi nazionali del datore di lavoro ha effetto in aprile, ma sono anche preoccupati per i recenti dati salariali più forti del soprattutto.
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Ramsden ha anche indicato i rischi relativi alle politiche commerciali, con le tariffe che minacciano Washington su una serie di paesi. “Il Regno Unito è un’economia aperta relativamente piccola, quindi questi sono importanti”, ha detto.
I mercati si aspettano che la banca mantenga i tassi di interesse in sospeso nella prossima riunione politica a maggio, ma quest’anno hanno valutato altri due tagli, portando il tasso bancario al 4%.
