La Thames Water ha ottenuto il sostegno dei suoi creditori di alto rango per procedere alla fase successiva volta a garantire un pacchetto di finanziamenti di emergenza da 3 miliardi di sterline destinato a scongiurare il suo collasso per almeno un anno.
La società di servizi in difficoltà ha dichiarato mercoledì che il 75% dei titolari dei suoi prestiti meno rischiosi – noti come debito di classe A – ha sostenuto un piano per estendere l’ancora di salvezza in contanti, la soglia minima necessaria per ricevere l’approvazione del tribunale per le modifiche ai suoi debiti.
La Thames si trova di fronte alla prospettiva di una nazionalizzazione temporanea se alla fine dovesse crollare, e il finanziamento di emergenza aiuterebbe la società a evitare una crisi di liquidità a breve termine.
Il supporto faciliterà la strada alle udienze in tribunale per decidere se approvare l’accordo.
Un altro gruppo di creditori, che detengono debiti di classe B più rischiosi, hanno offerto un accordo concorrente, ma Thames Water ha finora appoggiato l’offerta di classe A. Thames ha affermato che il raggiungimento della soglia del 75% significa che potrebbe andare avanti con la prima udienza in tribunale il 17 dicembre.
Thames Water fornisce servizi idrici e fognari a 16 milioni di clienti in tutta Londra e nella valle del Tamigi, nel sud-est dell’Inghilterra. È sull’orlo del collasso da diversi mesi, oppresso da un debito di 15 miliardi di sterline.
Assicurare la liquidità di emergenza darebbe alla più grande compagnia idrica britannica il tempo di cercare di raccogliere i miliardi di sterline di nuovi investimenti azionari di cui ha bisogno per tornare su una base più stabile.
Thames Water ha affermato che ricevere il sostegno è stata “una pietra miliare importante” per garantire il denaro di emergenza. Ha anche affermato che sembra essersi assicurata il sostegno di un numero sufficiente di creditori per accedere a un conto di riserva di 400 milioni di sterline, in un processo parallelo.
Anche se la Thames dovesse ottenere il sostegno formale dei suoi creditori per accedere a maggiori finanziamenti, ci sono ancora diversi ostacoli da superare. Deve passare attraverso un processo giudiziario formale e il sostegno dei creditori dipende in ultima analisi dall’esito dei negoziati con l’autorità di regolamentazione del settore per Inghilterra e Galles, Ofwat.
La Thames è in trattative con il regolatore, insieme ad altre società idriche, su quanto possono aumentare le bollette ai consumatori nei prossimi cinque anni.
Si prevede che Ofwat dia il suo verdetto finale sugli aumenti delle bollette a dicembre, e gli investitori lo confronteranno con i costi previsti dalla società per calcolare se prestare fondi extra al Tamigi o fare investimenti azionari nel fornitore di acqua.
Un portavoce degli obbligazionisti di classe A ha dichiarato: “Questo è un voto decisivo di fiducia nella prima fase del nostro piano di ristrutturazione per Thames Water da parte di un ampio gruppo di creditori, che comprende un numero significativo di investitori infrastrutturali a lungo termine.
“Ciò dimostra che esiste una volontà genuina di sviluppare una soluzione basata sul mercato che eviti ai contribuenti britannici di farsi carico dei costi dell’amministrazione straordinaria.
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“Il nostro gruppo sta lavorando intensamente con l’azienda e le sta fornendo le risorse e le competenze di turnaround necessarie per attrarre capitale strategico e ricostruire in modo che tutte le parti possano concentrarsi ancora una volta sulla fornitura di un servizio migliore per i clienti e l’ambiente”.
Thames ha detto che sta lavorando per convincere altri creditori – gli obbligazionisti di classe B – ad aderire all’accordo di classe A.
Un portavoce degli obbligazionisti di classe B ha detto: “Anche se Thames Water ha apparentemente raggiunto il 75% di sostegno tra i suoi creditori di classe A per la proposta di classe A, questa è solo l’approvazione di una delle tante classi che alla fine dovranno votare sul piano”. .
“Inoltre, questo livello di sostegno è solo il minimo indispensabile affinché la corte possa anche solo prendere in considerazione la concessione della sua approvazione. Il tribunale dovrà considerare attentamente questioni come l’equità e le alternative al momento di decidere se approvare il piano non consensuale”.
Il gruppo di obbligazionisti di classe A comprende i controversi hedge fund statunitensi Elliott Partners e Silver Point, nonché alcuni noti gestori di fondi britannici, che rappresentano 12 miliardi di sterline del debito del Tamigi.
