Negli ultimi anni è stata prestata solo un’attenzione superficiale ai dati sulla disoccupazione perché il tasso di disoccupazione è stato basso e ci sono stati molti posti vacanti vacanti per coloro che cercano lavoro. Ma, grazie al rallentamento dell’economia e alle decisioni prese da Rachel Reeves nel budget del mese scorso, le cose potrebbero cambiare.
Nei prossimi mesi ogni pubblicazione sullo stato del mercato del lavoro sarà esaminata attentamente per vedere quale impatto stanno avendo sull’occupazione i due annunci fatti da Reeves il mese scorso.
Inevitabilmente, la decisione del cancelliere di aumentare il salario minimo nazionale del 6,7% e di aumentare i contributi assicurativi nazionali a carico del datore di lavoro avrà qualche effetto, ma ci vorranno mesi per valutare quanto saranno grandi tali effetti.
La buona notizia per Reeves è che ha aumentato il costo del lavoro quando il mercato del lavoro è in buone condizioni. Il tasso di disoccupazione nei tre mesi fino a settembre si è attestato al 4,3%, in aumento rispetto al 4% nei tre mesi fino ad agosto. Tuttavia, i problemi che l’Ufficio per le statistiche nazionali sta avendo con i dati per la sua indagine sulla forza lavoro significano che l’aumento dovrebbe essere trattato con cautela. Il tasso di disoccupazione della Gran Bretagna è ancora basso rispetto agli standard storici.
La notizia meno buona per la cancelliera è che ci sono alcuni segnali di raffreddamento del mercato del lavoro. Una misura alternativa per calcolare la crescita dell’occupazione – i dati sulle buste paga dell’HMRC – è diminuito di 5.000 unità in ottobre ed è diminuito in cinque degli ultimi sette mesi.
Nel frattempo, il numero di posti di lavoro vacanti è sceso di 35.000 nei tre mesi fino a ottobre e con 831.000 è ora solo leggermente al di sopra dei livelli pre-pandemia. A prima vista, l’aumento della crescita media degli utili dal 3,9% nei tre mesi terminanti ad agosto al 4,3% nei tre mesi terminanti a settembre dipinge un quadro più forte, ma i confronti annuali sono distorti dai pagamenti una tantum ai dipendenti pubblici in l’estate del 2023.
Sanjay Raja, capo economista britannico della Deutsche Bank, ha affermato che i dati dell’ONS indicano un costante allentamento nel mercato del lavoro, il che rende più facile per la Banca d’Inghilterra tagliare i tassi di interesse ma crea un potenziale grattacapo a Reeves.
dopo la promozione della newsletter
Per ora il cancelliere non ha molto di cui preoccuparsi. Ma come osserva Raja: “Ci sono alcune crepe che appaiono nel mercato del lavoro – anche prima che le misure di bilancio inizino a farsi sentire”.
