Il rublo russo è crollato al livello più basso rispetto al dollaro dalle prime settimane dell’invasione su vasta scala dell’Ucraina, sulla scia delle nuove sanzioni occidentali e delle crescenti tensioni geopolitiche.
Mercoledì il rublo ha toccato quota 110 contro il dollaro per la prima volta dal 16 marzo 2022. Prima di lanciare la guerra all’Ucraina nel febbraio 2022, la valuta russa veniva scambiata a circa 75-80 contro il dollaro statunitense.
L’ultimo calo è avvenuto pochi giorni dopo che gli Stati Uniti hanno introdotto sanzioni contro Gazprombank, la terza banca russa, che ha svolto un ruolo chiave nell’elaborazione dei pagamenti per le rimanenti esportazioni di gas naturale russo verso l’Europa.
I precedenti cicli di sanzioni avevano risparmiato il gas russo perché l’economia europea ne era molto dipendente, ma ora dipende molto meno dalle forniture russe. Le sanzioni di Gazprombank aumentano la prospettiva di un’ulteriore diminuzione delle entrate del gas e della valuta estera per Mosca.
L’indebolimento del rublo minaccia di erodere il potere d’acquisto dei russi aumentando il costo dei beni importati e potrebbe aumentare ulteriormente l’inflazione.
Il paese è già alle prese con un’inflazione galoppante, che potrebbe salire all’8,5% quest’anno – il doppio dell’obiettivo della Banca Centrale.
L’indice del borscht, un rilevatore online del costo della vita che monitora i prezzi di quattro ingredienti necessari per preparare la zuppa tradizionale, segnala un aumento del 20% rispetto al 2023.
L’aumento dell’inflazione ha spinto la Banca Centrale il mese scorso ad aumentare i tassi di interesse al 21% – il livello più alto in oltre 20 anni – e un ulteriore aumento è previsto a dicembre.
Il rublo debole, tuttavia, aiuterà anche il Cremlino a sostenere il suo bilancio – gran parte del quale proviene dalle esportazioni di energia – per pagare la guerra in Ucraina e mantenere la spesa pubblica.
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Mentre l’Europa ha significativamente ridotto la sua dipendenza dall’energia russa, Mosca è riuscita a reindirizzare con successo gran parte delle sue esportazioni di petrolio verso i mercati di Cina e India.
In un raro commento ufficiale sul tasso di cambio, il ministro delle finanze russo, Anton Siluanov, ha lasciato intendere che Mosca era contenta di lasciare scivolare il rublo, affermando che il rublo debole russo stava avvantaggiando le aziende esportatrici, compensando l’impatto negativo dell’elevato tasso di interesse di riferimento della Banca Centrale.
“Non sto dicendo se il tasso di cambio sia buono o cattivo. Sto solo dicendo che oggi il tasso di cambio è molto, molto favorevole per gli esportatori”, ha detto Siluanov in una conferenza finanziaria a Mosca.
L’economia russa si è dimostrata più resistente alle sanzioni internazionali e alle pressioni della guerra di quanto previsto da molti funzionari occidentali. Tuttavia, l’aumento delle spese militari e una crescente carenza di manodopera mentre gli uomini in età lavorativa vanno al fronte o fuggono stanno suscitando crescenti preoccupazioni a Mosca sulla tensione sull’economia e sulla fattibilità a lungo termine di sostenere un conflitto costoso.
Quasi un terzo del bilancio russo per il 2024 è stato destinato alle spese militari, il livello più alto dai tempi della guerra fredda.
Gli analisti hanno affermato che l’economia del paese stava iniziando a mostrare segni di stagflazione, una combinazione di bassa crescita e alta inflazione.
In un rapporto pubblicato all’inizio di questo mese, gli economisti dell’Istituto di previsione economica dell’Accademia delle scienze russa hanno affermato che “il rallentamento dell’attività economica e il deterioramento degli indicatori finanziari stanno diventando sempre più evidenti in numerosi settori”.
Gli economisti russi Alexander Kolyandr e Alexandra Prokopenko sostengono che la militarizzazione del paese ha soffocato la crescita in altri settori dell’economia.
“L’unico luogo in cui la crescita è ancora evidente è nei settori legati al settore militare. Ovunque nel resto dell’economia la crescita è assente o, nella migliore delle ipotesi, anemica”, hanno scritto in un recente rapporto.
