Qualsiasi speranza persistente che la Banca d’Inghilterra possa operare un taglio dei tassi di interesse prima di Natale il prossimo mese sembra essere evaporata, dopo che i dati ufficiali hanno mostrato che l’inflazione è balzata al 2,3% in ottobre.
Ci si aspettava che la misura dell’IPC aumentasse, dopo essere scesa all’1,7% a settembre, ma il 2,3% è stato più forte del previsto.
Il dato di settembre ha rappresentato la prima volta in cui l’inflazione è scesa al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca da luglio 2021, e sembra che sarà probabilmente l’ultima per un po’ di tempo.
Gran parte della spiegazione risiede nei prezzi dell’energia, con il tetto massimo trimestrale di Ofgem in aumento da ottobre – in contrasto con lo stesso periodo dell’anno scorso, quando le bollette stavano scendendo rapidamente dal picco raggiunto dopo l’invasione russa dell’Ucraina.
I prezzi dell’elettricità sono aumentati del 7,7% in ottobre, ha affermato l’ONS, dopo essere diminuiti del 7,5% l’anno scorso. I prezzi del gas sono aumentati dell’11,7% in ottobre, dopo essere scesi del 7% l’anno scorso.
Gli economisti si sono affrettati a suggerire che l’aumento più forte del previsto conferma le aspettative secondo cui il comitato di politica monetaria della Banca (MPC) aspetterà fino al nuovo anno prima di andare oltre, dopo aver tagliato i tassi al 4,75% all’inizio di questo mese.
L’arrivo di Donald Trump alla Casa Bianca sta inoltre dando una pausa ai politici: se andrà avanti con tariffe generalizzate, l’impatto almeno a breve termine sarà probabilmente inflazionistico.
L’aumento dell’IPC non è stato inaspettato; ma il governo sarà consapevole che le famiglie a corto di liquidità stanno ancora soffrendo.
Rispondendo alle misure, il segretario capo del Tesoro, Darren Jones, ha sottolineato che il governo sa che c’è ancora “altro da fare”, indicando misure tra cui il significativo aumento del salario dignitoso nazionale, previsto per aprile.
Il governatore della Banca, Andrew Bailey, ha anche chiarito che lui e i suoi colleghi dell’MPC monitoreranno attentamente come i cambiamenti politici apportati al budget di Rachel Reeves il mese scorso influenzeranno il percorso di crescita e inflazione nei prossimi mesi.
I rivenditori hanno affermato che probabilmente aumenteranno i prezzi poiché assorbiranno i costi dell’aumento dei contributi assicurativi nazionali da parte del datore di lavoro, la più grande raccolta di fondi nel bilancio, che inizierà il prossimo aprile.
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L’Office for Budget Responsibility (OBR) ha suggerito che il pacchetto di bilancio potrebbe aumentare l’inflazione di circa lo 0,5%, anche attraverso una crescita più forte derivante da una spesa pubblica superiore alle attese.
Non sorprende che i conservatori siano ansiosi di ribadire il messaggio che qualsiasi aumento da ora in poi dipenderà dai laburisti.
Come ha affermato il cancelliere ombra Mel Stride in risposta ai dati di mercoledì: “Il budget del partito laburista farà aumentare l’inflazione e i tassi ipotecari”. Si tratta di una strategia coraggiosa da parte del partito che ci ha dato Liz Truss, come il Labour ricorderà agli elettori in ogni occasione.
Ma con i tassi ipotecari in rialzo e molti proprietari di case che devono ancora far fronte a tassi più alti alla conclusione di accordi fissi – anche se molto inferiori rispetto ai tempi d’oro di Truss – ci sono rischi in vista per il lavoro.
