Lunedì la valuta cinese ha toccato il minimo degli ultimi 16 mesi, nonostante gli sforzi della banca centrale e delle borse valori per placare le preoccupazioni degli investitori circa le imminenti tariffe statunitensi sotto la presidenza di Donald Trump.
Lo yuan, strettamente controllato, ha raggiunto il livello di 7,3301 per dollaro USA, il livello più basso da settembre 2023. Ha regolarmente toccato i minimi pluriennali da quando Trump ha vinto le elezioni statunitensi, promettendo massicce tariffe sulle importazioni cinesi.
Anche l’indice azionario blue-chip CSI 300 è stato scambiato debolmente lunedì, toccando il suo punto più basso da settembre, perdendo almeno lo 0,9% prima di chiudere in ribasso dello 0,2%. Ciò è avvenuto dopo che la scorsa settimana l’indice ha registrato le maggiori perdite settimanali in più di due anni, scendendo del 5%.
A due settimane dall’inizio della sua seconda presidenza, le aspettative sui dazi promessi sulle importazioni cinesi hanno scosso i mercati cinesi, facendo scendere i rendimenti obbligazionari della Cina continentale e destabilizzando le azioni. Ha alimentato un mercato già nervoso, preoccupato per i continui problemi economici del paese che hanno innescato deflussi di capitali.
In risposta, secondo quanto riferito da Reuters, la scorsa settimana le borse valori hanno chiesto a diversi grandi fondi comuni di investimento di limitare la vendita di azioni per mantenere il mercato in rialzo. George Magnus, ricercatore associato presso il China Centre dell’Università di Oxford e presso il SOAS China Institute di Londra, ha affermato che ciò potrebbe indicare la preoccupazione che i detentori stranieri di azioni cinesi si stiano affrettando a vendere.
Anche le borse di Shanghai e Shenzhen hanno recentemente incontrato istituzioni straniere, hanno detto entrambe le borse domenica, assicurando agli investitori che continueranno ad aprire i mercati dei capitali cinesi.
La Cina non ha una valuta fluttuante guidata dalle forze di mercato. Invece, ancora lo yuan al dollaro statunitense e fissa un tasso di fissazione giornaliero attorno al quale la valuta può essere scambiata entro il 2%.
Lunedì la Banca popolare cinese ha mantenuto il tasso a 7,19 per un dollaro nonostante le pressioni a vendere, ha riferito il Financial Times. Il quotidiano della PBOC, Financial News, ha affermato che la banca centrale “si guarderà risolutamente dal rischio di un superamento del tasso di cambio e manterrà la stabilità di base” dello yuan.
Magnus ha affermato che la paura per le tariffe di Trump sta forse spingendo le persone ad anticipare i previsti deprezzamenti dello yuan, ma ha aggiunto che ci sono stati anche altri fattori, tra cui il calo delle obbligazioni cinesi da circa il 2% all’1,6% in pochi mesi.
“Questo è sostanzialmente considerato un indicatore della virulenza della deflazione in Cina, che ovviamente è una preoccupazione che le persone hanno riguardo all’economia”, ha affermato.
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Un altro è stato il recente annuncio della PBOC sull’utilizzo di meccanismi di transizione più basati sui prezzi. “Ciò suggerisce che vogliono che i tassi di interesse siano più flessibili e inviino segnali più forti alle banche, agli investitori e alle aziende su come investire e dove investire”, ha detto Magnus, aggiungendo che non pensa che ciò aiuterebbe l’economia.
Il governo cinese ha annunciato diverse serie di pacchetti volti a risanare le parti in difficoltà dell’economia, ma pochi hanno avuto il grande impatto auspicato dagli osservatori stranieri e da alcuni espliciti analisti nazionali. L’anno scorso le aspettative di un grande pacchetto di stimoli sono state invece soddisfatte con un’importante ristrutturazione del debito dei governi locali.
“È utile per i governi locali ai margini, ma non fa molto per l’economia”, ha detto Magnus.
“Le questioni che contano, il settore immobiliare, i consumi, la gestione macroeconomica, il settore privato, queste cose non sono davvero nel mirino del governo e questo potrebbe essere il motivo per cui la fiducia è bassa”.
