Il debito del Regno Unito è diminuito il mese scorso quando il debito pubblico è sceso a poco più di 11 miliardi di sterline, regalando a Rachel Reeves un regalo di Natale anticipato dopo una furiosa reazione da parte dei leader aziendali al suo budget.
I dati ufficiali hanno mostrato che gli interessi passivi sul debito del governo centrale erano di 3 miliardi di sterline, molto inferiori a quanto previsto dagli analisti e in diminuzione di 4,7 miliardi di sterline rispetto allo stesso mese del 2023, per fornire la cifra di novembre più bassa dal 2019.
L’Ufficio per le statistiche nazionali ha affermato che l’indebitamento a novembre è stato di 11,2 miliardi di sterline, sulla base della misura di lunga data dell’indebitamento netto del settore pubblico (PSNB), ben al di sotto dei 13 miliardi di sterline previsti dagli economisti della City, e il più basso indebitamento di novembre in tre anni.
Le cifre sono di stimolo per Reeves, che deve affrontare una reazione negativa sulle misure di aumento delle tasse nel bilancio e sulle cupe previsioni di crescita per l’economia del Regno Unito.
I minori oneri finanziari e le maggiori entrate fiscali hanno contribuito a ridurre il deficit, mentre gli aumenti delle tasse sulle imprese previsti per il prossimo anno dovrebbero contribuire a migliorare ulteriormente le finanze pubbliche.
Le imprese hanno criticato le misure annunciate nel bilancio di debutto di Reeves in ottobre, compreso un aumento dei contributi assicurativi nazionali da parte dei datori di lavoro volti a raccogliere 25 miliardi di sterline.
Tuttavia, alcuni analisti hanno avvertito che Reeves potrebbe dover intraprendere un altro giro di misure restrittive se l’economia non riuscisse a riprendersi e a generare maggiori entrate fiscali.
Le recenti previsioni hanno mostrato che la crescita economica rallenterà fino a raggiungere lo zero entro la fine dell’anno, mentre l’inflazione aumenta e i tassi di interesse rimangono a livelli elevati.
La Banca d’Inghilterra ha mantenuto i tassi di interesse fissi al 4,75% durante una riunione di giovedì e ha avvertito che l’economia stava rallentando all’inizio del 2025.
Senza un’economia in crescita, il cancelliere può aspettarsi che le entrate fiscali crescano a un ritmo più lento rispetto ai costi di Whitehall, aumentando la prospettiva di tasse più alte o di spesa inferiore per limitare ulteriori aumenti dei prestiti.
Un’analisi dell’indebitamento del Regno Unito ha rivelato che una maggiore spesa di 2,4 miliardi di sterline per le retribuzioni del settore pubblico ha fatto sì che la spesa corrente totale nell’anno fino ad oggi fosse superiore di 17,7 miliardi di sterline rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
L’aumento della spesa è stato compensato da maggiori entrate fiscali sul reddito dopo la recente forza della crescita salariale e la decisione del precedente governo di congelare le soglie fiscali personali, dando a Reeves ulteriori 3,2 miliardi di sterline rispetto a novembre 2023.
Ruth Gregory, vice capo economista britannico presso la società di consulenza Capital Economics, ha affermato che “Natale è arrivato in anticipo per il Cancelliere, con prestiti inferiori alle aspettative a novembre.
“Ma l’indebolimento dell’economia e i recenti aumenti dei tassi di interesse di mercato suggeriscono che il governo avrà ancora difficoltà a ridurre il deficit nei tempi previsti”.
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Ha affermato che la minore crescita e il potenziale aumento dei costi di finanziamento aumentano la probabilità che Reeves sarà costretto a introdurre ulteriori misure severe il prossimo anno.
Le revisioni apportate dall’ONS ai mesi precedenti hanno aumentato i prestiti di 6,3 miliardi di sterline, indicando che l’onere del debito complessivo aumenterà con la nuova misura del governo, che tiene conto delle attività pubbliche, dall’83,7% del reddito nazionale (PIL) di ottobre all’84,6%.
Nel bilancio, la cancelliera è passata dalla misurazione del debito secondo la misura della PSNB e ha adottato la misura delle passività finanziarie nette del settore pubblico, che secondo lei fornisce una visione più completa delle finanze pubbliche del governo.
Gregory ha aggiunto: “Nel complesso, il cancelliere sarà incoraggiato dai dati sulle finanze pubbliche di novembre. Ma la combinazione tra l’indebolimento dell’economia e i recenti aumenti dei tassi di interesse di mercato significa che c’è una crescente possibilità che per rispettare le regole fiscali siano necessari ulteriori aumenti delle tasse o tagli alla spesa”.
Anche Alison Ring, direttrice del settore pubblico e fiscalità presso l’Institute of Chartered Accountants in Inghilterra e Galles, ha avvertito che è improbabile che il margine di manovra del cancelliere migliori nel corso del prossimo anno.
“Ciò che preoccuperà il governo è che i recenti indicatori economici, come la debole crescita del PIL e l’aumento dell’inflazione, stanno lampeggiando in giallo, e cosa questo potrebbe significare per le entrate fiscali e il costo del servizio del debito pubblico nel 2025. Il denaro rimane estremamente limitato ed è improbabile che ciò cambi. presto.”
